《表7 误差修正模型：影子银行、商业银行与企业规模差异》

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《影子银行、商业银行与企业规模差异》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，下同

协整反映了影子银行、商业银行与大中型企业资产、小型企业资产之间的长期均衡关系，当系统受到干扰后，变量的关系可能会偏离均衡点，如果这种偏离是暂时的，那么随着时间推移，内在的均衡机制会将系统重新拉回至均衡状态。由格兰杰表述定理可知，我们可以建立误差修正模型，以模型1a—3b的协整方程式的残差序列二阶滞后项分别作为对应模型的误差修正项，结果如表7。综合误差修正模型1a—3b，无论是大中型企业还是小型企业，新增委托贷款（NELOAN）、新增信托贷款（NTLOAN）、小额贷款公司贷款余额（SLC）、银行对企业贷款余额（BBL）在长短期内均会对其产生正向推动作用。这也符合财务杠杆原理，即企业通过增加负债来实现资产的扩张，而银行一般贷款利率的提升均会对不同规模的企业产生抑制作用。