《表4摇各经济体股票市场与外汇市场尾部风险传染的非线性检验（5%分位数）》

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《股票与外汇市场尾部风险的跨市场传染研究》

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摇摇注：（1）中括号里的值表示为p值；（2）、及分别表示在1%、5%及10%显著性水平上拒绝“不存在非线性Gr a n g e因果关系”的原假设；（3）为了节省空间，在这里只报道部分国家的检验结果，其他国家（地区）的分析结果以备索的方式提供；（4）表5～表7类似，不再

此外，同样考察在1%分位数的测度指标下，位于损失分布更尾端的金融风险在两国金融市场间的动态传染关系．图5进一步表明，伴随着世界经济一体化的发展趋势以及我国经济开放程度的不断提高，近年来，来自美国外汇市场的风险传染变得更加频繁与剧烈．这就意味着我国监管部门亟需加强外来风险预警机制，完善尾部风险防控措施，避免我国资本市场在外溢冲击下的剧烈震荡．