《表7 GMM方法估计的稳健性检验》

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《风险投资空间选择：重产业还是重资本》

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注：括号内为估计系数的稳健标准误；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

二是引入滞后期变量，利用GMM方法对模型回归进行重新估算。从表7可以看出，产业集聚度（Industry）和风险资本集聚度（VC）在五个产业的回归系数中符号均为正，并且显著性程度均达到了1%，表明这两个因素对于提升风险资本对该地区创业企业的投资偏好具有显著的促进作用。进一步对比不同产业核心变量的影响系数发现，产业集聚对制造业企业获取风险投资的影响效应更强，风险资本集聚对各类服务业企业获取风险投资的影响效应更加明显。该结果同样验证了本文结论的可靠性。