《表5 稳健性检验差分GMM估计回归结果》

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《数字普惠金融对实体经济资本配置效率的影响》

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（注：***、**和*分别表示系数在10%、5%和1%水平上显著，括号内数值为系数的t值，AR(1）、AR(2）和Sargan test对应数值为P值。）

上文采用系统GMM验证了数字普惠金融对实体经济资本配置效率的影响，为进一步对结果进行稳健性检验，利用差分GMM检验结果的稳健性。表5表明，模型（1）中交叉项Ln（Vi，t/Vi，t-1）×DFC的系数显著为正，模型（2）～(4）中交叉项系数均为正数，反映出随着数字普惠金融的发展，国家经济政策的推进，数字普惠金融服务于实体经济的效果越来越强，数字普惠金融确实起到助力实体经济的功能。从而说明数字普惠金融对实体经济资本配置效率存在正向影响具有稳健性。