《表1“供给侧”与“需求侧”的经济学解读》

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《中国供给侧改革的经济学分析——兼议资本市场的核心功能》

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其次，小微企业尤其是创新型企业一般属于轻资产实体，缺乏硬资产抵押品，经营的稳定性与可持续性都不尽如人意，而且大部分属于民营企业，债权人保护措施十分缺乏，自然成为银行等金融机构的弃儿。同时，即便在偶尔享受信贷服务的情况下，遇上经济周期或意外冲击，小微企业最先成为银行收贷目标，对其经营造成巨大冲击。由于金融资源的可得性偏差，拥有国家信用或抵押品的企业获得借贷的成本低，往往将过剩的资金转贷给小微企业。长期以来，小微企业只能寻求高成本、高波动的民间借贷来补足资本，财务压力限制了小微企业的创新活动与经营发展（见图3）。