《表5 业绩预告回归结果：企业环境信息披露是“真优秀”还是“假做秀”——基于盈利预测准确性视角》

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《企业环境信息披露是“真优秀”还是“假做秀”——基于盈利预测准确性视角》

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注：*，**，***分别表示在10%，5%，1%的水平上显著。

对于模型（Ⅰ），本文先以业绩预告的全样本为研究对象，进行回归分析，进而以业绩预告准确性的中位数为界，将全样本分为业绩预告准确性高的样本和业绩预告准确性低的样本，再分别进行回归分析。从表5的回归结果可以看出在业绩预告全样本和业绩预告准确性低的样本中，业绩预告准确性与环境信息负相关，尤其在业绩预告准确性低的样本中，两者在5%的水平上显著负相关，说明我国上市公司的业绩预告准确性与环境信息披露水平呈现相背离的现象，存在管理者利用信息不对称的“做秀”行为，即业绩预告准确性越低的企业反而会更加积极地披露环境信息，以期望能够通过环境信息的披露能够在资本市场上“博眼球”，混淆投资者的视听，也就是验证了“假做秀”假说。但是在业绩预告准确性高的样本中，两者在10%的水平上显著正相关，说明对于一些“知行合一”的企业其业绩预告准确性、环境信息披露水平也较高，管理层对外披露的信息具有较高的一致性，说明这类企业符合“真优秀”假说。因此也可以看出，业绩预告准确性可以用作分辨“真优秀”还是“假做秀”企业的标准。