《表1 2 业绩预告与盈利公告之间信息含量关联模型的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《分析师对业绩披露信息含量及其市场定价效率的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

在假设4-1的实证部分，本文单独检验了分析师调整盈利预测行为比例和窗口期累积超常收益的相关关系。在表11中，检验结果显示，以分析师调整盈利预测行为比例作为回归变量的方程中，业绩快报后分析师上调比例会受到业绩预报后分析师上调比例的显著正向影响，回归系数为0.217 0，检验P值十分显著，下调比例也得到类似的结果。这说明分析师对于业绩预告中的信息反应程度不够，导致在业绩快报公布之后，还要继续进行同向调整，上述效应在20和40交易日的时间窗口内都显著存在。以窗口期累积超常收益作为回归变量的方程中，则可以发现显著的反转效应，业绩快报后CAR[1，20]会受到业绩预告后CAR[1，20]的显著负向影响，回归系数为-0.055 0，但是在40个交易日的时间窗口没有显著的反转效应。