《表1 2 同群金融化与企业价值》

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《企业金融化的传染效应研究》

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注：表中仅报告了狭义金融化指标的回归结果，采用广义金融化指标的回归结果与此基本一致。

综上分析可以看出，企业金融化传染效应的经济后果表现在两个方面：一是同群金融化降低了实业投资率，完善公司治理仅能在一定程度缓解这种负面效应；二是同群金融化对企业价值具有先升后降的“倒U形”作用，适度金融化改善企业价值，过度金融化则损害企业价值。