《表5 新疆核心区设立对股票波动性影响的基准回归》

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《基于丝绸之路核心区设立背景下的新疆上市公司股票波动性研究》

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注:括号内为t统计量；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平。

如表5所示，模型（1）为不加入控制变量的回归结果，模型（2）为加入lnta（总资产）、tat（总资产周转率）和sv（上证指数波动率）的回归结果。结果表明，模型（1）和模型（2）中的did的系数分别为0.243和0.1784，且在1%水平下显著，即新疆核心区设立后，新疆上市公司的股票波动率相对陕西、甘肃、青海和宁夏等4个丝绸之路经济带西北地区省级行政区上市公司增大，与前文假说一致，但添加控制变量后交互项的系数有所减小。lnta（总资产）系数为-0.053，且显著，表明资产规模越大，其股票价格的波动就随之降低，tat（总资产周转率）和sv（上证指数波动率）的系数均显著为正，添加控制变量后F统计量和R2均出现大幅增加。