《表4 年度控制权溢价率（%）》

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《基于行业异质性的控制权溢价差异研究》

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表4中列举了这三个行业三年来的控制权溢价率，房地产行业在三年中均存在控制权溢价的现象，并显著高于另两个行业。在2016年和2018年显现出控制权溢价程度随持股比例增加而增加的趋势。相较于上市公司，投资者难以在非上市市场上快速地在不贬值的条件下变现资产。因此非上市公司的并购交易中则存在着非流动性和流动性折扣的现象。材料行业在2016年和2017年达到相对控制（1/2，2/3]，在2018年达到绝对控制（2/3，1]的控制权溢价率均为正数，信息技术行业在2016年的（1/2，2/3]、2017年和2018年达到相对控制之后的控制权溢价率均为正数，表明在这两个行业内存在控制权溢价的现象。并且信息技术行业的控制权溢价程度略高于材料行业。