《表8 一体化程度与企业债务违约回归结果———替换相关指标》

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《一体化程度、宏观经济波动与企业债务违约》

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利用各分行业的收入占总收入的比重降维生成企业纵向一体化程度指标（Ver＿dir2），并将企业横向一体化分指标风险维度（Risk）作为衡量企业横向一体化程度的替代变量。利用以上方法重新度量企业一体化程度并进行回归分析，结果依旧保持稳健，检验结果如表8所示。