《表4 预期债务违约企业与避税行为的回归结果（BTD)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《预期性债务违约会抑制企业避税吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平下显著，括号内t值所用标准误经过聚类（Cluster）稳健性调整。下同。

表4列示了债务违约风险与避税程度的多元回归结果，列（1）和列（2）中未添加控制变量，列（3）和列（4）添加了控制变量，回归结果均同时控制了公司个体、年度以及行业固定效应。未添加控制变量时，债务违约变量BTD与BD1、BD2之间的相关系数为-0.031 0和-0.025 8，添加控制变量之后，BTD与BD1、BD2之间的相关系数为-0.021 3和-0.014 4，均在1%的水平显著，说明企业管理层在预期债务违约可能发生时，会倾向于抑制避税行为，避税程度会降低。原假设由此得到检验。