《表4 信用增级强度匹配检验结果》

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《国有企业政府隐性担保对社会资源非对称影响效应研究》

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表4给出了整体样本企业匹配检验结果，从表4当中可以看出，在剔除了财务因素影响之外，只有所有制不同这一差别因素后，经过检验国有企业与所匹配的民营企业之间信用违约概率仍存在着显著性差异，故存在国有企业在政府隐性担保作用下的信用增级。在进行PSM匹配前两者信用差异为0.057 1，在剔除财务指标的影响之后，信用增级强度仍为0.023 7，并且能通过t检验。故财务指标对于在国有企业与民营企业之间存在差异，消除差异后政府隐性担保贡献了50%左右的信用增级强度。这也就是说，在相同财务状况下，如果股东性质是民营，实际经济运行过程中，市场所给予的企业信用评价将显著低于国有企业，由此，假设1获得验证。