《表1 模型一收益矩阵:关于企业资产证券化的外部信用增级机制》
通过表1可知如果发行人和投资人采用不同策略时会存在不同的收益,当T2-V2>I时,通过假设可知在企业资产证券化的过程中,发行人由于具有信息的优势,出于利己的动机想以高价格发行低质量资产进行资产证券化,获得P1-V2的高收益。由于投资人不具备相关信息,不能辨别发行人在资产证券化过程中选择的资产质量高低,因此投资方出于利己动机,不会以高价格购入证券,只会以低价格购入。如果证券的发行方选择以高价格发行高质量资产证券化的证券,想获得P1-V1的收益。由于存在信息的不对称性,投资人不能辨别发行人资产证券化的资产的质量高低,因此也只会以低价购入,发行人只好转换策略发行低质量的资产。因此博弈的均衡会处于策略(低质量,低价格,买)。
图表编号 | XD00122138700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.09.13 |
作者 | 陈思涛 |
绘制单位 | 中国海洋大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |