《表2 企业资产证券化模型的构建》

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《新基建背景下资产证券化对企业投资决策的影响：基于融资优序理论的解释》

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在Myers和Majluf[7]187-221的模型中，用于投资项目的资金来源于企业的自有资金和向外部投资者融资的资金E，而E主要来源于债权和股权融资。基于前文的论述，本文将初始模型扩展到包含资产证券化的情形。与Myers和Majluf[7]187-221的模型不同，企业在对投资项目进行决策时，管理层在t=0时可以将企业资产a中的a部分转化为现金S，但发行资产证券化产品会引致数量为的费用。由此，本文以表2展示主要的决策过程。