《表2 2005-2017年企业资产支持证券发行金额占基础资产存量资产余额比重》

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《企业资产证券化热潮下的冷思考》

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从发行规模来看，企业资产证券化的确在一定程度上盘活了企业存量资产。从2005年第一轮试点启动至2018年，企业资产支持证券共发行了1839只、金额合计2.53万亿元，且2013-2018年保持着较高的增长速度。但与庞大的企业存量资产规模相比，目前进行证券化的资产比例还处于相当低的水平，进一步发展空间依然很大。以基础资产规模排名前两位的小额贷款和应收账款为例。截至2017年底，我国境内消费贷款余额和工业企业应收账款存量净额分别达到32.49万亿元和13.50万亿元（3），而2005-2017年以小额贷款和应收账款为基础资产的企业资产支持证券发行规模分别仅有0.36万亿元和0.27万亿元，分别仅占对应存量资产总额的1.11%和2.00%（见表2）。