《表3 资产证券化与银行信用风险之间的动态面板结果》

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《资产证券化能否缓解银行信用风险承担——来自中国银行业的经验证据》

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表3为系统GMM结果。逐步添加银行层面控制变量及宏观控制变量，综合观察资产证券化变量是否稳健。结果显示，dum＿sec系数均显著为正，说明资产证券化不利于改善银行信用风险，再次证明了假说1。Sargan检验的P值均大于0.1，意味着工具变量均有效。AR（1）统计量结果表示扰动项一阶序列不存在自相关，AR（2）统计量则反映需接受扰动项二阶序列无自相关的原假设，这说明表3结果是有效的。