《表1 变量的描述性统计：监管约束、资产证券化与银行风险承担》

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《监管约束、资产证券化与银行风险承担》

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本文选取开展资产证券化业务的42家商业银行半年报财务数据为研究样本，时间跨度为2012年下半年至2019年上半年。首先，选取半年报财务数据的原因在于：一是商业银行往往根据半年报数据做出下期决策，因此半年报数据更符合本文的研究要求，并保证了文章结果的可信度和稳健性；二是基于数据获得性和数据质量的考虑，大部分银行会出具完整的半年报财务数据，数据准确度高，变量详尽。其次，选取2012年下半年为样本时间起点的原因在于，我国商业银行在2012年下半年发行了重启后的第一单资产证券化产品，在此之前仅有8家银行发行了14单资产证券化产品，规模较小且不具有连续性。本文数据来源于：银行层面的数据主要由i Fin D金融数据库与国泰安数据库（CSMAR）提供，部分银行数据存在缺失，已通过搜集整理各家银行公开发布的半年报数据获取，并用插值法补齐了个别缺失值和明显存在异常的数据；资产证券化相关数据基于中国资产证券分析网手工整理得到；宏观层面的数据来自于《中国金融统计年鉴》、中国银行保险监督管理委员会及中国人民银行官网。此外，本文按照如下规则对数据做了进一步筛选：第一，剔除三大政策性银行数据；第二，保证样本中每一家银行至少有连续三个半年报的财务数据，否则被剔除；第三，剔除缺少关键性变量以及数据缺失80%以上的样本。经过筛选，最终获取了42家商业银行的面板数据。截止到2019年二季度，样本内银行总资产占全国商业银行总资产的81.01%，具有较强的代表性。表1汇报了主要变量的描述性统计结果，除银行Z值（Z-value、Z-score）、杠杆率（Lev）、银行规模（lnassets）外，其余变量单位均为百分比。