《表8 动态回归模型：高铁开通提升了资本市场效率吗——基于股价同步性的研究》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高铁开通提升了资本市场效率吗——基于股价同步性的研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:（1）***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著；（2）括号内数值为根据公司层面聚类调整后的T值。

其中，Before2、Before1、Open0、After1、After2均为哑变量，分别代表高铁开通前两年、高铁开通前一年、高铁开通当年、高铁开通后一年与高铁开通后两年及以上，其余控制变量与前文保持一致。表8报告了回归结果，发现Before2和Before1均不显著，但是Open0、After1和After2均显著为负。说明高铁开通后，股价同步性显著降低，并且随着开通时间的延长，其对股价同步性的影响越发明显。