《表3 内部人减持与公司股价趋势的描述性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《择机还是共谋——内部人减持前的分析师行为》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号里为t值；*，**，***分别表示在10%、5%和1%的水平显著．

进一步，本文构造配对样本，以描述内部人减持后的股价趋势．如表3所示，内部人减持后，短期和长期的超额收益率都显著小于0，并小于控制样本的超额收益率．我国的分析师评级会对股价走势产生一定影响，同时内部人减持“很好”地把握了时点．内部人充分利用公司信息优势，在股价达到最高点时套现，与随后的股价表现相比，内部人减持获得了超额收益．