《表2 各变量描述性统计：内部人减持、融资约束与投资效率》

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《内部人减持、融资约束与投资效率》

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从表6可以看出，Red大股东减持的回归系数为-0.010，通过10%的显著性水平；而董监高减持的回归系数为-0.012，亦通过10%的显著性水平；Red×CONWW大股东减持的回归系数为0.009，董监高减持的回归系数为0.008，且均通过10%水平的显著性检验。综上，不论使用大股东减持抑或是高管减持的数据进行分析，假设2a与2b均可以得到验证。