《表2 描述性统计：机构投资者调研、大股东减持与公司投资效率》

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《机构投资者调研、大股东减持与公司投资效率》

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对模型中各变量进行描述性统计分析的结果见表2。投资效率（ABINE）的均值为-0.0779，标准差为0.1013，说明样本公司间投资效率存在明显差异。大股东是否减持（Reduce1）的均值为0.3150，说明样本中有31.50%的公司发生了大股东减持。大股东减持比例（Reduce2）的最小值为0.00%，最大值为17.73%，说明样本公司大股东减持比例存在较大差异。机构投资者调研（Invest）的最小值和最大值分别为0.0000和7.0229，说明样本公司接受机构投资者调研的频次存在显著差异。公司治理综合指标（Cgi）均值为0.0002，标准差为1.0003，说明样本公司治理水平存在较大差异。公司财务特征变量中，产权性质（State）的均值为0.3387，说明样本中有33.87%的公司是国有控股公司；财务杠杆（Lev）的均值为0.4256，说明样本公司偏好股权融资；公司规模、公司年龄、自由现金流量、公司成长性、总资产周转率、资产收益率、管理费用率等其他财务特征指标的标准差较高，均值差异大，说明样本公司财务特质差异明显。