《表4 企业目标资本结构的估计结果》

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《高管薪酬激励、银行关联与企业资本结构偏离——来自A股上市公司的证据》

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本文运用公式（4）估计企业目标资本结构，分别采用最小二乘回归、随机效应以及固定效应三种估计方法。表4给出了目标资本结构的估计结果，F检验值为1.950，即放弃最小二乘回归估计。Hausman检验显示c h i2（16）=3208.060且Prob>c h i2=0.000，拒绝了随机效应，认为应当选用固定效应模型。基于上述分析，本文选用固定效应模型估计方法。