《表5 企业异质性回归结果》

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《政府补贴如何影响企业创新——来自中国工业企业的证据》

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首先，基于公式（5），表5序列（1）和（2）分别显示了政府补贴对民营企业和国有企业的影响。回归结果显示，政府补贴对民营企业和国有企业均存在显著的倒U型关系。此外，对比估计系数可以发现，政府补贴对民营企业的影响大于国营企业。这是由于相比于民营企业，国有企业往往从政府获得更多的补贴资源，而没有更大的压力或动力去提高其创新产出。同时，民营企业需要面对更具竞争性的市场环境，其创新意识更强，更易受政府补贴的影响。其次，基于公式（6），笔者以企业规模的中位数为基准，将样本分为大规模和小规模企业两类样本。序列（3）和（4）分别汇报了政府补贴对小规模和大规模企业的影响，回归结果显示，相对于大规模企业，政府补贴对小规模企业的创新产出影响更大。这是由于相比于实力雄厚的大规模企业，小规模企业需要面对更具竞争性的市场环境，会更积极地为创新行为付出资源和精力，以提高市场竞争力，因此，在获得政府补贴时，小规模企业更倾向于进行研发投入，提高企业创新产出。由此笔者对假说3的结论进行了证明。