《表5 外部治理机制下债务异质性与企业税收激进度的回归结果》

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《债务异质性与企业税收激进度——基于治理机制的探索》

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注：同表3

表5列示了外部治理机制下债务异质性对税收激进度的影响的回归结果。从外部治理机制的回归结果来看：在市场化水平高的组别中，债务异质性（DH1、DH2、DH3）对企业税收激进度（DDBTD）的抑制作用都在1%的水平上显著为负，即随着债务异质性程度的提高，企业的税收激进度会降低；在市场化水平低的组别中，债务异质性（DH1、DH2、DH3）与企业税收激进度（DDBTD）的负相关关系均未表现出显著相关性水平，不具有统计学意义。笔者认为造成这一现象的主要原因是，市场化水平高的地区的企业生存压力更大，其不仅会受到来自债权人的监督，同时也会受到竞争对手、当地法律法规等方面更加突出的影响，因此为了维持企业声誉，降低避税行为所带来的风险，企业往往减少避税，以降低被诉讼的可能性。