《表2 描述性统计：税收激进度、债务契约与环境信息披露》

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《税收激进度、债务契约与环境信息披露》

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表2是所有变量的描述性统计结果：（1）环境信息披露水平EDI的均值为11.632，最小值为0，最大值为26，表明样本企业环境信息披露水平整体偏低，且个体之间的差距巨大。（2）债务契约方面，债务成本CD的均值为0.029，最小值为-0.022，最大值为1.912，表明现阶段样本企业债务成本相对较高，且不同企业的债务成本水平差异巨大，债务期限机构DM的均值为0.124，表明样本企业仍以短期借款为主，其主要原因是银行等金融机构在选择长期借款对象时标准相对较高，一般会以发展潜力较好、盈利能力较强的企业为主，这与大部分重污染企业现阶段发展形势不符，故样本企业中长期借款比例相对较高，这也从另一方面表明债务成本CD普遍较高的因素。（3）税收激进度ETR的均值为0.117，表明由于行业因素样本企业税收激进度相对较高，同时其最大值和最小值分别为0.311和0，表明不同企业的税收激进度差距较大。（4）在控制变量方面，盈利能力Roa和成长性Grow的均值分别为0.113和0.122，表明在产业机构升级优化调整下我国重污染行业正面临较好的发展机遇，整体表现出较好的盈利能力和成长能力，但是也可看出两者的最值有着较大的离散程度，也表明不同企业的盈利能力和成长能力差距较大；股权差异Con的均值为0.513，表明样本中国有企业占比为51.3%，这是由重污染行业的行业属性与社会性功能所决定的；资产负债率Lev的均值为0.461，中位数为0.442，表明在我国经济体制转型和产业结构优化调整大环境下众多重污染企业面临较为严重的融资约束；股权集中度Top1的均值为0.266，最小值为0.112，最大值为0.903，表明现阶段样本企业仍处于股权相对集中的现状。