《表6 限购、限贷政策的调控效应》

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《房价上涨如何影响实体企业债务融资——兼论房地产调控政策的实施效果》

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注:同表3。

参考余泳泽等[35]整理的房地产限购城市时间及分类，设定限购政策的虚拟变量HBR，若企业i所属地区在时期t实施了限购政策，则HBR=1，反之，HBR=0。同理，设定限贷政策的虚拟变量HCR，自2010年《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》以来，第二套及以上住房贷款的首付比例和贷款利率均上调，限贷政策开始实施。有鉴于此，2010年后续年份HCR=1，2010年之前年份，HCR=0。通过在基准模型中引入限购、限贷政策与房价的交叉项，探究限购、限贷政策对房价信贷挤占效应的实际调控效果，结果见表6。