《表8 不同估值结果对比：不同估值法下跨国并购目标公司估值分析》

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《不同估值法下跨国并购目标公司估值分析》

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综上所述，对各估值情况进行对比分析，结果如表8所示。通过对比可以看出，在现金流折现法、估值分析法以及实物期权法当中，以相对估值法估值结果最低，现金流折现法相对较高且与实际并购结果最为接近，实物期权法的估值结果最高。结合N+1 Swiss Capital第三方评估机构给出的估值意见，采用现金流折现法进行估值，给出的估值结果是100亿到140亿之间，那么如果按照第三方给出的并购意见实际并购价格就有所偏高。为了进一步验证此次并购价格是否合理，本文对日本近年来发生的公开并购交易所涉及的平均溢价展开研究。