《表2 H公司并购估值表单位：万元》

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《连续并购业绩承诺风险研究——以H公司为例》

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通过H公司披露的数据可以看出，H公司多次并购中高估值现象突出，其并购标的估值多数均根据首年业绩承诺金额的一定倍数计算得出，被并购方在做出业绩承诺时一定程度上会存在相对主观、过于自信以及盲目追求高估值等情况，因此，高估值伴随着高业绩承诺，增加了业绩承诺无法实现的可能，同时高溢价也产生巨额商誉，极易引发商誉暴雷。