《表7 生物资产减值与盈余管理回归结果———基于经济政策不确定性》

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《生物资产减值与盈余管理——基于经济政策不确定性视角》

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注：t值经Robust异方差修正，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。

由于生物资产自身的特殊性，受自然因素影响大，相比其他无生物资产的上市公司来说，有生物资产的上市公司受经济政策不确定性的影响更明显。随着经济政策不确定性提高到一定程度，管理层对未来的收益进行合理估算变得更加困难，为了满足其盈余预期，加之生物资产自身的灵活性，会增加企业利用生物资产减值进行盈余操纵的可能性。因此本文将经济政策不确定性分为高的经济政策不确定性与低的经济政策不确定性，分别以生物资产减值（BADW）对盈余管理（ABSDA）进行回归，结果见表7所示。在较高的经济政策不确定性下，生物资产减值（BADW）与盈余管理（ABSDA）回归系数0.1020，t值为2.96，在1%的水平上显著；而在较低的经济政策不确定性下，生物资产减值（BADW）与盈余管理（ABSDA）不显著，进一步比较两组中的生物资产减值（BADW）变量的回归系数进行了差异性检验，p=0.053，在10%的水平上显著。由此可以说明，在较高的经济政策不确定性下，企业对当期及未来企业发展方向难以掌握，对未来发生风险难以预测，为规避风险，更愿意通过生物资产减值的独特性来操纵盈余，与假设3一致。