《表3 经济政策不确定性对银行盈余管理的影响（变系数模型回归结果分类展示）》

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《经济政策不确定性与商业银行盈余管理》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平，括号中为稳健标准误。

本文进一步对全银行样本进行拆分，区分中农工建交五大国有银行以及非国有五大行之外的其他上市商业银行，以分析不同的银行类型可能会在经济政策不确定性对银行盈余管理的关系中产生的影响。表3是经济政策不确定性指标对于分类样本银行盈余管理影响的回归结果。第（1)（3）列为五大国有银行的回归结果，第（2）(4）列为非国有银行之外的其他上市股份制银行以及城市商业银行的回归结果。可以看出经济政策不确定性对国有银行盈余管理行为的正向影响，无论在显著性还是系数大小上均明显弱于非国有银行。这说明当经济政策不确定性上升时期，非国有银行比国有银行更倾向进行盈余管理。同时，本文采用变系数模型进行检验。首先设置国有商业银行虚拟变量big5，当商业银行为国有银行时，big5为1，否则为0。将经济政策不确定性与国有商业银行虚拟变量相乘，得到交互项（epu×big5）。回归结果见第（5）、（6）列。可以发现，交互项系数均显著为负，而经济政策不确定性的系数显著为正，表明经济政策不确定性对盈余管理的影响在国有商业银行中更小，与分样本回归结果一致。