《表3 基准模型回归结果：经济政策不确定性对债券信用价差的影响机制分析》

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《经济政策不确定性对债券信用价差的影响机制分析》

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注：*表示p<0.1，**表示p<0.05，***表示p<0.01，括号内数值为标准差。下同。

基准模型的回归结果如表3所示。表3的第（1）列列示了仅控制年份效应时，企业债券信用价差对我国经济政策不确定性变化的反应。结果显示，伴随经济政策不确定性指数的上升，企业债券信用价差会显著增加。在模型中引入通货膨胀和经济发展等宏观层面影响因素，回归结果如表3第（2）列所示，“企业债券信用价差随着经济政策不确定性指数的上升而增加”的结论仍然成立。紧接着，分别引入债券自身层面和债券发行主体层面的微观影响因素来控制债券自身和发行主体方面因素对信用价差的影响，回归结果分别如表3第（3）列和第（4）列所示，可以看出，上述结论依然成立。