《表1 变量定义：高管团队异质性、公司业绩与董事长辞职——基于新三板数据的实证研究》

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《高管团队异质性、公司业绩与董事长辞职——基于新三板数据的实证研究》

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根据刘青松和肖星（2015）的研究，本文用公司规模（sizei，t-1）、公司的成长性（growthi，t-1）、公司的财务风险（leveragei，t-1）、公司的独董比例（DDi，t-1）、公司的股权集中度（FSRi，t-1）、公司的监事会规模（SSi，t-1）、公司的二职合一（duali，t-1）等变量控制企业特征。本文另外加入公司的股权集中度（FSRi，t-1）作为控制变量，是考虑到公司的股权集中度（FSRi，t-1）决定着上市公司控制权的分布，大股东出于自身利益的需要一方面可能会提高对董事长的约束（陈智和徐广成2011），另一方面，会出现大股东和董事长共谋（周林洁和邱汛2013），因此，加入公司的股权集中度（FSRi，t-1）作为企业特征与董事长辞职存在相关关系的变量。另外，加入公司的高管团队规模（BSi，t-1）作为控制变量有如下两个原因:首先，它对公司高管团队成员的异质性水平有很大的影响（Buyl et al.2010），因为拥有更多成员的高管团队的异质性水平可能更高；其次，团队规模与团队运作流程直接相关，从而影响公司的业绩。对于各控制变量的定义见表1。