《表1 不同板块制造业企业累计异常收益和显著性检验》
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《股票回购条例修订对制造业企业股价的影响——基于事件研究法》
(注:***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1,N+表示正异常收益率的公司个数。)
不同板块异常收益率的回归结果显著为正,表明《征求意见稿》的发布对不同板块市场的制造业股票收益率都有积极影响。同时对比累计异常收益可知上证和深证的异常收益要高于创业板块,说明创业板块制造业企业的股价反应要弱于其它两个板块,即上证和深证板块制造业股价对消息反应更敏感。不同板块累计异常收益率的参数和非参数检验显示:上证A股制造业和深证A股制造业在事件日当天的累计异常收益率均未通过符号检验,表明在事件日当天不存在超额回报;在事件日前一天统计显著,说明存在信息泄露现象。创业板A股制造业在事件日前一天和事件日当天累计收益率都显著为正,说明创业板块对事件的反应更积极。
图表编号 | XD00141971700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.03.10 |
作者 | 赵美玲 |
绘制单位 | 东南大学经济管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |