《表4 十八大对担保事件累计异常收益率影响回归检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《法制环境改革对提供担保经济后果的影响效应研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号中为系数的t值，表中*，**，***分别代表在10%，5%以及1%水平显著，双尾检验。

本文在主回归中采用OLS估计方法测算十八大后法制环境改革对提供担保事件前后累计异常收益[26]变化分析法制环境改革对于担保价值作用，结果如表4所示。表4第1列为OLS回归结果，其中十八大事件窗（D＿18）回归系数为0.0031，在5%水平显著，说明法制环境改革提供担保的十八大后窗口期累计异常收益率提高了0.31%，说明法制环境改革确实能够减轻公司提供担保后为公司带来的价值损失。另外，本文利用面板数据回归控制行业固定效应后发现十八大与担保事件累计异常收益率的回归系数为0.0029，在1%水平显著。同时，本文利用最大似然估计（MLE）来控制遗漏变量产生的内生性问题，回归结果如表4第3栏所示。本文同时将被解释变量改变提供担保后的累计异常收益率计算时间窗，其结果与主回归结果方向保持一致，说明法制环境改革能够有效缓解公司提供担保后的价值损毁效应。