《表2 数据检验：利率、汇率和房价谁是波动的源头——基于MGARCH模型的波动溢出效应研究》

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《利率、汇率和房价谁是波动的源头——基于MGARCH模型的波动溢出效应研究》

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(4）向M2传导的波动溢出。M2存在自身前期的ARCH与GARCH效应。房价变化率对M2变化率的波动溢出效应较大，波动溢出效应的大小为3.89，即房价变化率波动增加1%，M2变化率波动增加3.89%。利率波动与汇率变化率对M2的波动溢出作用不显著。