《表3 基于制度环境质量的东道国异质性实证结果》

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《境外经贸合作区、制度禀赋与中国对“一带一路”沿线国家OFDI》

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注：相关数据通过stata12.0软件回归后得到，*表示p<10%，**表示p<5%，***表示p<1%；括号里为t检验值。

首先，根据制度环境质量的高低进行分组检验，结果如表3所示。仅单一考察营商环境时，与制度环境质量较高的国家相比，制度环境质量较低的国家的营商环境对中国OFDI的正向影响更加明显，这说明在制度环境质量较低的国家进行直接投资时，营商环境是对外投资企业考虑的关键因素之一，而制度环境质量较高的国家普遍拥有良好的营商环境，所以其影响力较弱。同时，在加入境外经贸合作区影响因素后发现，在制度环境质量较低的国家中，境外经贸合作区能更有力地促进中国OFDI发展，这说明在制度不健全的东道国进行直接投资时，在境外经贸合作区内部构建良好的营商环境可弥补制度缺陷，如为投资企业搭建沟通交流平台、建立权益保护机制等。但境外经贸合作区对东道国营商环境的替代作用在制度环境质量较高的国家中表现得更明显，这可能是因为境外经贸合作区内提供的政策与当地发展环境相似度较高，促进了双边合作发展。