《表2 QFII在不同市场条件下反馈行为的检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国证券市场上QFII投资行为的研究——基于反馈行为视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:均值下括号内的值为t统计量；中位数下括号内的值为符号检验得到的“中位数为0的概率”；***、**、*分别代表在1%、5%、10%的水平上显著。

根据结论一及前文中对证券市场阶段的划分，将样本区间分为全周期、弱牛、慢熊、震荡，进一步研究QFII整体在不同市场条件下采取的投资行为是否有差异，我们使用t统计量测度不同时期QFII反馈行为的指标FMj，t是否显著异于0，但是由于t统计量假定要求总体服从正态分布而符号检验不需要正态分布假定，因此同时使用t统计量和符号检验来检验FMj，t均值和中位数的显著性。均值或中位数为正代表QFII整体采取正反馈行为，为负代表QFII整体采取负反馈行为。检验结果显著程度越高代表各QFII反馈行为的趋同程度越高，反之代表投资行为分化程度高。检验结果如表2所示。