《表2 βL估计结果：上市商业银行流动性风险敞口异质性分析》

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《上市商业银行流动性风险敞口异质性分析》

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注:（3）表示99%水平显著；（2）表示95%水平显著；（1）表示90%水平显著。

本文以每年为单位，对每家商业银行在每一个年份对（1）式和（2）式进行估计。估计结果见表1和表2。与之前学者研究结论类似，βL的估计结果大都不显著。这说明整体流动性风险不适合作为系统风险因子，这与Schuermann和Stiroh（2006）[22]等学者研究的结论基本一致。这说明市场参与者相信，一旦出现系统性银行业流动性冲击，中央银行及政府会积极向市场中注入流动性，因此系统风险因子不应包括整体流动性风险。