《表7 股价涨幅超过10倍的上市公司》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《OPM战略、营运资本与企业价值》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

A股3374家上市公司中有8家公司自初次上市以来的股价涨幅超过10倍，分别为贵州茅台、寒锐钴业、华友钴业、华大基因、江丰电子、云南白药、长春高新和康泰生物，8家公司的具体情况详见表7。这8家公司除贵州茅台之外，其余公司的OPM营运资本和营运资本均为正值，毛利率介于30%-90%之间，OPM营运资本、营运资本、毛利率、股价涨幅倍数的平均值分别为216029.54万元、1247935.65万元、57.89%、13.73倍。结合前文分析OPM营运资本和营运资本不同组合形式对上市公司毛利率和股价涨幅倍数的影响，以及两个指标的行业分布特征，探究上述8家公司股价涨幅超过10倍的原因为以下几点：一是上市公司所属行业对企业价值有着深刻的影响。8家高成长公司分属食品饮料、有色金属和医药生物三个行业，2017年这三个行业的平均毛利率分别为41.66%、22.1%、51.22%，同期全行业平均毛利率为29.22%，食品饮料和医药生物的毛利率远高于行业平均水平，有色金属行业的毛利率尽管低于全行业平均值，但是寒锐钴业、华友钴业和江丰电子的毛利率均在31%以上，寒锐钴业的毛利率更是达到了48.90%，由此可见高利润率行业的上市公司更具成长性（见表7）。二是四家医药生物公司所属的行业具有资本密集、技术密集、进入门槛高的特点，三家有色金属公司掌握了稀缺资源，贵州茅台在市场竞争者处于垄断性地位，保障了企业价值稳步提升。三是A股上市的3374家公司，营运资本为负的企业其毛利率和股价增幅偏低，这与上述8家公司高额的营运资本形成了鲜明的对比，也说明高成长性企业很少会出现在营运资本为负值的公司中，与OPM营运资本相比，营运资本更高最好。