《表3(1）式回归结果：Shibor对P2P贷款利率的影响研究——来自宏观与微观的经验证据》

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《Shibor对P2P贷款利率的影响研究——来自宏观与微观的经验证据》

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由于投资者人均投资额度和借款额度方差较大，为了让样本更加接近正态分布，本文对这两个变量进行了取对数处理。表3为（1）式的回归结果，从表3可以看出，Shibor变量回归系数显著为负，说明当银行间市场隔夜利率较高时，P2P市场贷款利率会下降，即当银行间市场资金紧张、利率较高时，P2P市场资金相对充裕，利率较低。由于银行间市场在一定程度上能够反映商业银行整体的资金状况，当估计系数显著为负时，说明银行间市场资金紧张、利率上升可能是由于资金向P2P市场转移，使得P2P市场资金充裕，促使利率下降。从交叉项来看，Shibor与违约变量PD的交叉项估计结果显著为正，说明Shibor对违约的借款人的利率水平的影响更大；Shibor与借款金额的交叉项回归结果显著为正，与借款期限的交叉项回归结果显著为负，说明当Shibor增加时，大额、期限短的借款的利率水平下降幅度更大；Shibor与投资者人数、人均投资额度的交叉项回归系数显著为正，与满标时间的交叉项的回归系数估计值显著为负，说明当Shibor增加时，投资者人数多、人均投资额度大、满标时间短的借款利率水平上升高。