《表1 贷款利率对隔夜SHIBOR的回归结果》

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《货币市场利率对存贷利率的传导效率提高了吗——基于上市银行面板数据的置换检验分析》

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注：***、**、*分别表示回归系数在1%、5%和10%的水平下显著，（1）、（2）、（4）、（5）列括号中的数字表示t检验统计量，（3）、（6）列括号中的数字表示p值，t0表示的时间节点为2015年四季度。

(4）列和（5）列汇报了增加基准利率作为控制变量的回归结果，通过对比可以看出，SHIBOR的回归系数存在明显上升。根据（6）列中置换检验的结果，这种系数上的变动具有显著性，即在控制存款基准利率的影响因素后，SHIBOR对存款利率的传导效率存在明显改善。