《表4 风险承担中介效应的稳健性检验》

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《金融关联对中小民营企业创新投资的影响——基于风险承担的中介效应视角》

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为进一步验证风险承担在金融关联与中小民企创新投资的关系中发挥部分中介效应，借鉴温忠麟、叶宝娟（2014）的中介效应检验法，采用Sobel检验法和Bootstrap法对中介效应的存在性进行稳健性检验。Sobel检验的Z值如果显著，则表明中介效应显著存在，继而通过Bootstrap法的置信区间对Sobel检验结果进一步验证。如表4所示，Sobel检验的结果显示，当期效应和滞后效应的Z值分别为2.388和2.191，均在5%水平显著，表明风险承担的中介效应是存在的。在采用Bootstrap抽样3 000次以后，发现Bootstrap法的置信区间验证了Sobel检验的结果，即支持前述的相关研究结论。