《表4 中介效应分析结果：普惠金融与银行风险承担：事实考察与机理分析》

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《普惠金融与银行风险承担：事实考察与机理分析》

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注：控制表示回归结果中的控制变量和常数项，限于篇幅未予汇报；括号内数值为修正了异方差后的稳健t统计值；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

根据以上方程，本文建立中介回归模型，具体结果报告于表4之中。列（1）至列（3）为零售存款占比渠道的中介检验过程，列（4）至列（6）为付息成本渠道的中介检验过程。列（1）结果显示，在控制了各类固定效应和相关变量后，普惠金融发展能够显著降低银行的风险承担水平，这与前文基本结论相同。列（2）考察核心解释变量普惠金融对零售存款占比的回归结果，可以发现普惠金融的系数显著为正，这表明普惠金融发展能够提高银行零售存款的占比，即普惠金融使银行服务的范围扩大，增加了散户存款的数量。列（3）将普惠金融和零售存款占比同时加入到基础回归方程中，结果显示零售存款占比的系数显著为正，这表明零售存款占比越高，批发资金占比越低，银行降低对批发资金的依赖后，系统的稳定性增强，银行承担的风险随之下降；进一步观察可以发现，普惠金融依旧显著为正，但与列（1）结果相比，普惠金融的系数发生了明显的下降，从而初步证明了零售存款占比渠道的存在。同理，根据列（4）结果可以得知，在付息成本渠道中，普惠金融发展对银行风险仍然存在着消减的作用。列（5）结果检验了普惠金融对付息成本的影响，可以发现普惠金融发展显著降低了银行面临的付息成本，这也与前文的理论分析相一致，即普惠金融在提高银行零售存款占比的同时，降低了银行的平均付息成本。列（6）同时考察普惠金融和付息成本对银行风险承担的影响，结果表明付息成本的系数显著为负，即银行面临的付息成本越大，承担的风险也就越多；进一步观察可以发现，普惠金融的系数与列（4）结果相比有所下降，从而初步证明了付息成本渠道的存在。