《表9 稳健性检验结果：政策风险指数与中国股市波动》

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《政策风险指数与中国股市波动》

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首先，考虑到上述研究中只分析了监管政策因素的影响，而没有考虑其它类型政策的可能影响，因此下面将通过调整文章检索的关键词组合，使得搜索范围扩大至涵盖监管政策、货币政策和财政政策等所有类型政策风险或不确定性相关的报纸文章。具体用于检索的关键词组合及搜索表达式为:“LY=‘金融时报’+‘中国证券报’+‘证券时报’+‘证券日报’+‘上海证券报’AND（FT=‘证券市场’OR FT=‘股票市场’OR FT=‘资本市场’OR FT=‘股市’OR FT=‘金融市场’）AND（FT=‘市场传言’OR FT=‘市场预期’OR FT=‘政策面’OR FT=‘消息面’OR FT=‘政策干预’OR FT=‘政策调控’）AND（FT=‘风险’OR FT=‘不确定’）。通过采用与PRI指数同样的计算方法，得到一般（或通用）政策风险指数（general policy risk index，GPRI）。利用同样的实证思路和方法对GPRI与Vol的关系进行回归分析，考察一般性政策风险因素对中国股市波动性的可能影响，为节省篇幅，此处只报告了GPRI变量的参数估计结果，具体如表9所示。