《表6 管理层激励与现金股利支付政策的分析》

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《管理层激励与公司现金股利政策》

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通过以上检验发现，有效的管理层激励可提高现金股利水平，即两者呈现显著的正相关关系，高成长性抑制了这种正相关关系。具体表现为：高水平的成长性使国有上市公司管理层激励与现金股利支付意愿、支付水平之间的正向关系减弱，而非国有上市公司则相反。检验结果与前文研究结果一致。