《表7 2017年证券公司调整前后规模报酬变动家数》

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《证券公司经营效率的测度——基于SBM修正的三阶段DEA模型》

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从表7中可以看出，样本证券公司规模报酬递增的家数从第一阶段的52家（占比65.82%）增加到第三阶段的60家（占比75.95%），而增加的8家证券公司中有2家是中外合资性质，有6家是中资性质。事实上，目前国内大部分地方国有证券公司、民营中资证券公司处在展壮大期；而截至2017年年底，国内中外合资证券公司总数为12家，除中金公司外，瑞银证券、高盛高华、德邦证券等其他11家进入内地市场的时间均在2003年之后，且占证券公司总数不足10%，总资产占比仅约4%。因此，通过扩大经营规模不断靠近规模效率前沿是当前提升我国证券业效率的重要措施之一。