《表5 反腐败政策冲击与公司创新的回归分析》
*、**、***分别表示显著性水平为0.1、0.05、0.01;括号内的数字为变量估计系数的T值(已对标准误进行公司层面的聚类)
在控制变量方面,表5的列(2)~列(4)的结果一致显示:Size与RD_i在0.05的水平上显著负相关,这表明规模小的公司创新投入更多,这可能是因为规模小的公司创新压力更大;LEV与RD_i在0.01的水平上显著负相关,这表明资产负债率高的公司创新投入更少,这可能是由于资产负债率高的公司现金流压力更大,所以其创新投入强度相对会小一些;Mangownp与RD_i在0.01的水平上显著正相关,这表明管理层持股比例大的公司创新投入更多,这可能是因为这时的激励相容程度更高,所以公司的创新投入强度也就更大;Instiownp与RD_i显著正相关,这表明机构投资者持股比例大的公司创新投入更多,说明机构投资者对提高公司的创新投入强度有正向的促进作用。
图表编号 | XD00116082500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.09.01 |
作者 | 邓晓飞、辛宇、徐莉萍 |
绘制单位 | 北京大学汇丰商学院、中山大学现代会计与财务研究中心、管理学院、中山大学现代会计与财务研究中心、管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |