《表5 动态分阶段回归：国家审计、高管隐性腐败和公司创新投入——基于国家审计公告的研究》

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《国家审计、高管隐性腐败和公司创新投入——基于国家审计公告的研究》

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注:***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1；括号内为T值。

在模型（5）中，我们根据国家审计前后两年共5年时间段设置五个哑变量检验国家审计进入前后被审计公司创新投入强度的变化:YEAR-2哑变量，国家审计进驻之前的第二个年度取1，否则为0；YEAR-1哑变量，审计进驻之前的第一个年度取1，否则取0；YEAR0为哑变量，审计进驻年度取1，否则取0；YEAR1+为哑变量，审计结果公告年度取1，否则取0；YEAR2+为哑变量，审计结果公告之后的第一个年度取1，否则取0，其余控制变量与模型（1）相同。模型（5）的回归结果见表5的第（1）列。结果显示，国家审计行为在企业被审计前第二个年度并没有对创新投入强度产生显著影响，YEAR-2的回归系数为0.00139，并不显著。而在被审计前一年，由于国家审计计划的公布，被审计公司显著增加了创新投入强度，YEAR-1回归系数为0.00321，在1%的水平上显著。在被审计当年，YEAR0回归系数为0.00266，且在5%的水平上显著，这一趋势维持到了被审计之后的第一年，YEAR1+回归系数较YEAR0有所增强为0.00268，显著性水平为1%。而在被审计之后的第二年，国家审计对创新投入强度的影响仍然显著，YEAR2+回归系数为0.00427，显著性程度也达到了1%。由此表明国家审计的威慑效应促进了创新投入强度的增加，同时这一效应一直持续到审计之后的第二年。