《表4 市场化程度、腐败指数、政府关联与公司违规频率的回归结果》

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《中国上市公司违规行为:一项以制度环境为视角的经验性研究》

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注：***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1

本文采用OLS模型来估计市场化指数、腐败指数和政府关联对上市公司违规频率的影响。在表4的模型1中，用市场化指数，腐败指数，政府关联及控制变量去解释上市公司的违规频率，实证表明市场化指数对其有显著的负向影响（beta=-0.119，p<0.01），说明市场化程度的提高确实能够抑制上市公司违规行为的发生率。即市场化程度越高，则整个市场机制的效率越高，竞争越激烈，上市公司也更易于遵守现存的市场制度。模型2加入了市场化指数和腐败指数的交叉项，结果显示这一交叉项对违规频率有着显著正向作用（beta=0.898，p<0.1），这说明腐败的存在弱化了市场化对违规频率的抑制作用，和假设1b吻合。